L’échange cryptographique FTX a proposé des modifications aux règles de compensation des produits dérivés américains existantes, principalement en apportant l’automatisation. La Futures Industry Association (FIA), qui comprend Goldman Sachs, JPMorgan et d’autres grands participants américains aux produits dérivés, a déclaré mercredi que le « modèle de FTX pourrait exacerber l’instabilité financière à une époque de volatilité accrue des marchés ». FTX, qui est connu pour exploiter une plate-forme de négociation de crypto, est entré sur le marché américain des produits dérivés avec l’acquisition d’une bourse et d’une chambre de compensation de produits dérivés réglementées par la CFTC. Sur le marché existant, les FCM collectent toutes les marges et assurent la disponibilité d’une marge suffisante pour exécuter une transaction ou conserver une position. FTX veut apporter le système du marché de la cryptographie à l’industrie traditionnelle des produits dérivés.

La plateforme calculera automatiquement la couverture de marge toutes les 30 secondes chaque jour.

La plateforme calculera automatiquement la couverture de marge toutes les 30 secondes chaque jour et déclenchera une liquidation en cas de manque à gagner. Mais l’approbation de ses propositions ne ferait que relancer la mise en œuvre de telles mesures sur les marchés d’actifs traditionnels, a souligné la FIA. « Un marché directionnel soumis à un modèle d’auto-liquidation a tendance à être très procyclique et, par conséquent, ce modèle pourrait exacerber l’instabilité financière à une époque de volatilité accrue des marchés. En outre, la FIA a souligné que la proposition du FTX ne clarifiait pas tous les scénarios de marché. En outre, un système automatisé permanent ne peut pas être mis en œuvre pour les appels de marge fiduciaire qui exigent que les banques soient ouvertes.